TL'deki Kayıp Kârları Nasıl Etkileyecek?
Dünya Gazetesi
Kur farkı giderinin ciddi şekilde bilançolara yansıyacağını belirten analistler, TL'deki değer kaybının şirketlerin ilk çeyrek kârlarını aşağı çekeceği görüşünde.
Döviz cinsi borç yükü yüksek olan ve döviz açık pozisyonu taşıyan şirketlerin ilk çeyrek kârları TL'deki sert değer kaybı nedeniyle aşağı
çekilirken; dolar/TL kurunun etkilerini döviz geliriyle bertaraf edebilen ihracat ağırlıklı çalışan şirketler de euro/dolar paritesindeki sert düşüşten olumsuz etkileniyorlar.
Doların küresel bazda sert değer kazanması ve Türkiye'ye dair belirsizliklerle TL, dolar karşısında yıl başından bu yana yüzde 14'e yakın değer kaybederken, Avrupa'daki sorunların euro/dolar kurunu tüm zamanların en düşük seviyelerine taşıması gelirleri euro, maliyetleri dolar cinsinden olan ihracatçı Türk şirketlerin kârlarını baskılıyor.
Reuters verilerine göre, ilk çeyrek sonu itibariyle TL dolar karşısında sene başından bu yana yaklaşık yüzde 11 değer kaybetti. Mart sonu itibariyle TL'deki değer kaybı geçen yıl ilk çeyrek sonuna göre ise yüzde 18'e ulaştı. TL euro karşısında ilk çeyrekte yüzde 1.5; geçen yıl ilk çeyrek sonundan bu yıl Mart sonuna kadar ise yüzde 5 değer kazandı.
Analistlere göre, ilk çeyrek bilanço kârlarında sadece TL'nin değer kaybı değil; büyümenin düşük kalması da etkili olacak.
Kur farkı gideri bilançolara yansıyacak
Yatırım Finansman Genel Müdürü Şeniz Yarcan, "Reel kesimde 2014 sonu 182 milyar dolar net açık pozisyon bulunuyor ve bunun önemli bir kısmı uzun vadeli. Kısa vade için 10-12 milyar dolar borç var ama kısa veya uzun vadeli olsun böyle bir açık pozisyon varsa bilançoya etkisi olacaktır... Bilançoda kâr zarar tablosunda kur farkı gideri yazdıracak olan aslında toplam borçlardır. Şirketler kesiminde kur farkı gideri ciddi şekilde bilançolara yansıyacak" dedi.
Konuşmasını, "Bu şirketlerin bir kısmının ihracatı; döviz gelirleri olabilir, bazı enerji şirketlerinde dövize endeksli olanlar var. Bir kısım hedge eden de olacaktır, ama bunlar azınlıktadır... Yine de hedge edilmiş veya döviz geliri ile bertaraf etseniz bile ciddi bir şekilde negatif etkisi olacaktır" diye sürdüren Yarcan, "Esas faaliyet kârı üreten şirketler dahi finansman gideri zararı yazmak zorunda kalacak ve karları önemli oranda eriyecek bundan kaçınmak mümkün değil" dedi.
Açık pozisyonu yüksek olan şirketler
Yatırım Finansman araştırma bölümü tarafından hazırlanan rapora göre, açık pozisyonu 2014 sonu itibariyle yüksek olan şirketler arasında 1.4 milyar dolar ve 140 milyon euro ile Anadolu Efes, 878 milyon dolar ve 45 milyon euro ile Akenerji, 841 milyon dolar ile Coca Cola, 722 milyon dolar ve 197 milyon euro ile Torunlar GYO, 2.97 milyar dolar ve 624 milyon euro ile Türk Telekom 3.6 milyar dolar ve 84 milyon euro ile Tüpraş, 4.5 milyar dolar ve 135 milyon euro ile Koç Holding bulunuyor.
40 şirketin net kârında yıllık yüzde 35 daralma bekliyoruz
İş Yatırım Araştırma Müdürü Emre Sezan yatırım listesinde yer alan reel sektör şirketlerinde genel olarak ilk çeyrek bilançolarında kur etkisinin negatif olduğunu belirterek...
Kaynak ve Yazının Devamı ► http://www.dunya.com/finans/finans-diger/tldeki-kayip-karlari-nasil-etkileyecek-260043h.htm
